Wall Street mantiene las pérdidas y el Dow cae un 1,51%
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Dow Jones: Mejores y peoresWall Street mantuvo hoy las pérdidas de la jornada y el Dow Jones de Industriales, su principal indicador, cerró con un descenso del 1,51 % a pesar de la inversión de 5.000 millones de dólares de Berkshire Hathaway en Bank of America. Descensos del 0,84% para el Ibex 35.
Según datos provisionales al cierre, ese índice, que agrupa a las 30 mayores empresas cotizadas de EEUU, restó 170,89 puntos para terminar en 11.149,82 unidades, al tiempo que el selectivo S&P 500 perdió el 1,56 % y el índice compuesto del mercado Nasdaq cayó el 1,95 %.
El oro tiembla ante la pareja Bernanke-Paulson y vive su mayor pinchazo desde 2008
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R. J. Lapetra
El miedo financiero sigue vestido de color oro, aunque este brilla menos. Después de haber roto todos los pronósticos anticipadamente tras situarse en los 1.900 dólares, el metal dorado se ha desmontado del rally alcista en el que cabalgaba desde julio con una subida acumulada del 27%. En sólo dos jornadas, la cotización de la onza se ha desplomado un 10%, desde los 1.909 hasta 1.738 dólares a mediodía de hoy, fijando su peor comportamiento desde mediados de 2008. En julio de ese año se derrumbó un 28% en pocas semanas antes de reemprender su rally alcista.Las expectativas levantadas por el discurso que pronunciará este viernes en Jackson Hole el presidente de la Reserva Federal de EEUU (Fed), Ben Bernanke, así como por la recogida de beneficios de los inversores se erigen como lógicos motores del movimiento vendedor. Bernanke puede anunciar novedades sobre su programa QE3 para seguir estimulando la economía y, de rebote, a las bolsas al enfriar la aversión a los activos con más riesgo. Esto podría penalizar al oro a corto plazo al reactivar la liquidez disponible para el sector bancario, según los expertos.
| Ejercicio | Precio | Variación $ | Variación % |
| 2011* | 1.909* | +488* | +34,2* |
| 2010 | 1.421 | +325 | +29,1 |
| 2009 | 1.096 | +211 | +23,9 |
| 2008 | 884 | +46 | +5,5 |
| 2007 | 838 | +200 | +31,3 |
| 2006 | 638 | +119 | +23 |
| 2005 | 518 | +80 | +18 |
| 2004 | 438 | +22 | +5,3 |
| 2003 | 416 | +67 | +19,5 |
| 2002 | 348 | +69 | +24,8 |
| 2001 | 279 | +5 | +2 |
Cae el precio del oro tras semanas al alza
El costo de la transacción del oro subió considerablemente.
El precio del oro volvió a caer este jueves después de que el costo de las transacciones del metal subió considerablemente en dos mercados clave.
La perspectiva de que la economía global puede estabilizarse también influyó en la baja.
En los últimos meses, los temores sobre las deudas en Europa y Estados Unidos han llevado a los inversionistas a comprar oro, que es visto como una inversión segura.
Este jueves los mercados vieron cómo el precio al contado del oro bajó a US$1714,4 la onza, una caída del 10,4% del récord del martes, después de que el metal llegó a cotizarse a US$1913,5.
El valor del oro ha tenido un crecimiento sostenido durante este mes debido a un período turbulento en los mercados, causado por los temores sobre la recuperación global y la crisis de déficit en la eurozona.
Gran margen
Pero en la jornada de este jueves, el mayor mercado para especular sobre el precio del metal, el CME, subió los costos de transacción un 27%.
El margen inicial requerido, o la cantidad mínima de fondos que los especuladores deben mantener en depósitos, aumentará de US$7425 por contrato de 100 onzas a US$9450.
Este fue la segunda subida de CME en un mes.
El Mercado de Oro de Shanghai (Shanghai Gold Exchange) también aumentó esta semana los márgenes que los inversionistas deben mantener en el comercio de oro.
David Thurtell, analista de Citigroup, dijo que el incremento en los márgenes ha obligado a algunos a vender. "Con el alza del margen, si los especuladores no tienen el dinero, sencillamente recortan sus posiciones".
Thurtell agregó que también ha habido cobradores de ganancias en las últimas 24 horas.
El precio del oro ha subido un 25% desde julio y algunos inversionistas vieron esto como una oportunidad para vender y cristalizar algunas de esas ganancias.
Estímulo estadounidense
Analistas esperan que el jefe de la Reserva Federal Ben Bernanke anuncie nuevos estímulos económicos cuando hable el viernes durante un encuentro de banqueros.
Una economía estadounidense más saludable podría ofrecer más lugares para que inversionistas pongan su dinero y disminuyan la necesidad de buscar inversiones seguras.
Es poco probable que el banco central inyecte dinero a la economía, pero los inversionistas esperan el anuncio de más estímulos.
Tres hurras por el capitalismo
Desde algunos sectores de la opinión pública y publicada se interpreta la actual crisis económico-financiera como el largamente anunciado colapso del capitalismo. En 1989 se derrumbó el Muro de Berlín y con él, la utopía socialista. De igual modo, en 2007 se habría iniciado el desplome del sistema capitalista fruto, como diría un marxista, de sus inevitables contradicciones internas. En consecuencia, los dos modelos han fracasado.
Esta tesis tiene un singular atractivo en tanto permite a la izquierda, aunque carezca de una alternativa al supuesto caos del capitalismo salvaje, recuperar un cierto discurso y convertirse en una especie de referente moral frente a él. También, una parte de la derecha conservadora considera necesario embridar las fuerzas desatadas del mercado cuyo resultado es la desestabilización del orden económico y social. Ambos planteamientos son erróneos y carecen de consistencia teórica y empírica.
De entrada, los ciclos económicos experimentados por la economía mundial a lo largo del último siglo y medio han tenido un comportamiento muy distinto al sugerido por los sesudos e intuitivos debeladores del capitalismo competitivo. Si se contempla el espacio temporal que trascurre desde 1870, es posible extraer algunas conclusiones interesantes.
El período de mayor estabilidad económico-financiera mundial corresponde al de la hegemonía del liberalismo clásico (1870-1914), definido por una reducida presencia del Estado en la economía, por la extensión del libre comercio, por el patrón oro y por la protección internacional de los derechos de propiedad. La época de mayor inestabilidad comprende la etapa de entreguerras (1919-1939), caracterizada por el auge del colectivismo y del nacionalismo económico. Por último, la volatilidad cíclica de la idílica era inaugurada por el acuerdo de Bretton Woods (1945-1971) fue inferior a la anterior a la Segunda Guerra Mundial, pero superior a la existente desde el estallido de ese arreglo monetario-cambiario-comercial hasta la crisis de 2007.
Por otra parte, identificar la crisis iniciada en 2007 como la expresión de los excesos del neoliberalismo imperante en la escena global es, permítaseme el casticismo, una broma. La llamada revolución neoliberal abanderada por Ronald Reagan en EEUU y por Margaret Thatcher en Reino Unido fue la respuesta a la estanflación generada por la aplicación de un keynesianismo rampante y de un intervencionismo abrumador en los mercados.
Si bien las políticas inspiradas en su ideario lograron frenar la deriva estatista de algunas de las economías desarrolladas y en vías de desarrollo, no consiguieron reducir de manera sustancial el peso del Estado, ni mucho menos hacerlo retroceder en el grueso de los países de la OCDE. Así, por ejemplo, en EEUU y en Gran Bretaña, los grandes programas del Estado de Bienestar se han mantenido casi en su integridad.
A comienzos del siglo XXI, el gasto público y la presión fiscal son mayores de lo que lo eran en 1970 en todos los países desarrollados. En suma, la incidencia práctica del neoliberalismo, término vacío de contenido salvo que se le equipare al liberalismo clásico, fue y es marginal.
Con un gasto público que se sitúa alrededor del 50 por ciento del PIB en los países de la OCDE, unos mercados de factores y de productos plagados de regulaciones y una fiscalidad muy elevada, es una broma definir a las economías occidentales como liberales, salvo que se adopte el planteamiento marxista de considerar capitalista a todo sistema económico basado en la propiedad privada. Las economías occidentales son mixtas y su componente estatal es dominante, ya que a través del gasto, de los impuestos y las regulaciones, el sector público tiene una incidencia decisiva en la asignación de los recursos.
Alternativa de economía mixta
El propio Lord Keynes se hubiese quedado perplejo ante la presencia del Estado en las actuales economías denominadas capitalistas. Del mismo modo, la respuesta de la mayoría de los Gobiernos a la crisis económico-financiera no ha sido la que se hubiese derivado del ideario liberal. Por el contrario, se ha intentado combatir con un brutal aumento del peso del sector público en su triple vertiente de gasto, impuestos y regulaciones. El resultado de esta política está a la vista y no precisa comentario alguno.
Si la alternativa a la economía mixta dominante consiste en aumentar todavía más su componente estatista, las crisis se volverán a repetir y serán de mayor intensidad, salvo que la refundación del capitalismo, preconizada por algunos estatistas de izquierdas y de derechas, lleve a su sustitución por un modelo absolutamente dirigido.
En este caso, el horizonte sería estremecedor. No existe una tercera vía entre el capitalismo y la planificación. La historia lo demuestra con una persistente tozudez. Las economías mixtas son estructuralmente inestables. O domina el mercado o lo hace el Estado. En las décadas posteriores a los shocks petrolíferos de los 70, una moderada dosis de liberalismo logró revitalizar el mortecino modelo estatista vigente en la mayor parte del mundo y proporcionarle un balón de oxígeno. Ahora, una inyección adicional de estatismo en la estructura de unas economías ya muy intervenidas sólo logrará destruir o debilitar los mecanismos que hacen posible el crecimiento y la generación de riqueza producidos por esa increíble máquina de fabricar el pan a la que se conoce por sistema de libertad económica.
El capitalismo liberal es un sistema basado en la propiedad privada de los medios de producción y en el cual los poderes del Estado se limitan a proteger los derechos individuales, establecer disciplina monetaria y financiera, garantizar el imperio de la ley, asegurar el cumplimiento de los contratos, suministrar bienes públicos y establecer una red mínima de seguridad para aquellas personas que víctimas del infortunio sean incapaces de valerse por sí mismas o de adquirir en el mercado determinados bienes y servicios. Desde luego, este modelo no tiene nada que ver con lo que hoy impera en las economías occidentales.
Lorenzo Bernaldo de Quirós. Miembro del Consejo Editorial de elEconomista.
Buffett invertirá 5.000 millones de dólares en Bank of America
En concreto, Bank of America ha anunciado la venta de 50.000 acciones preferentes de un valor de liquidación de 100.000 dólares cada una a Berkshire Hathaway, vehículo inversor de Buffett. Estas acciones preferentes pagan un dividendo del 6% anual.
Además, Berkshire Hathaway recibirá warrants para adquirir 700.000 acciones comunes de Bank of America a un precio de 7,142857 dólares por título, warrants que podrían ser ejercido en parte o en su totalidad en cualquier momento hasta 10 años después del cierre de la transacción.
Esta cantidad de acciones supone aproximadamente un 7% del total del capital de Bank of America, lo que supone, de nuevo, un acuerdo muy ventajoso para Warren Buffett, según analiza Henry Blodget, de Business Insider. Y es que como recuerda, el experto, Buffett no sólo invierte dinero, si no que da un intangible muy valioso: la confianza del mercado.
"Esto definitivamente inspira confianza. La tasa que está obteniendo no es tan generosa como la que consiguió con (sus inversiones en) General Electric y Goldman Sachs (con dividendos del 10%), lo que dice mucho", explicó Jack Kaplan, de Carret Asset, a la agencia Reuters.
"No es sorprendente que Bank of America necesite esta inversión dadas las noticias que hemos estado viendo, pero la prima que están pagando no es una prima de crisis", agregó.
"Estamos creando la mejor franquicia de servicios financieros y hemos creado un plan claro para dar valor al accionista a largo plazo", explicó el consejero delegado de Bank of America, Brian Moynihan.
"Sigo confiando en que tenemos el capital y la liquidez que necesitamos para gestionar nuestro negocio. Al mismo tiempo, reconozco que la gran inversión de Warren Buffett es un gran respaldo a nuestra visión y nuestra estrategia".
Buffett, por su parte, asegura que "Bank of America es una gran compañía, bien dirigida y he llamado a Brian para decirle que quería invertir en ella".
Flash crash en Alemania por rumores de bajada de rating: las agencias lo desmienten
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Cairn Capital: "Alemania también podría perder su triple A"
El mercado está muy volátil y cualquier rumor afecta con fuerza. Hoy ha sido una posible rebaja de rating de Alemania, que ha hecho que el Dax cayera en unos minutos alrededor de un 4%, niveles desde los que se ha recuperado en parte. Finalmente, el índice ha terminado con un retroceso del 1,71%, hasta los 5.584,1 puntos.
Sin embargo, las tres agencias de calificación, Fitch, S&P y Moody's, han reaccionado rápidamente al reafirmar la triple A del país germano y mantener 'estable' la perspectiva.
Por otro lado, el supervisor financiero de Alemania, BaFin, ha desmentido los rumores sobre la posibilidad de que el país germano decida ampliar las actuales restricciones aplicadas en su mercado a las apuestas bajistas o 'cortos'.
"No estamos planeando ningún tipo de cambio en las reglas sobre posiciones cortas que están en vigor actualmente", indicaron a CNBC representantes de la institución germana.
"Hay todo tipo de rumores", ha explicado Dave Lutz, estratega de Stifel Nicolaus & Co. "El mercado está hecho un manojo de nervios".
Por otra parte, una operadora de la bolsa de Fráncfort a señalado a EFE que circulaba el rumor de que el Estado de Pensilvania no podrá reembolsar el pago de bonos el 15 de septiembre.
"Todo el mundo está tratando de explicar la ola de ventas con rumores sobre una rebaja de rating, una prohibición de ventas a corto o, incluso, que la votación sobre la ampliación del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (el fondo de rescate) va a ser retrasada debido a la visita del Papa a Alemania", explica Lex Van Dam, un gestor de fondos de Hampstead capital LLP. "La verdadera razón es que hubo una orden de venta enorme de los futuros del DAX".
Descensos del 0,84% para el Ibex 35, que cerró en 8.299,1 puntos
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La intensa actualidad corporativa no ha conseguido animar ni a Wall Street ni a Europa. Entre rumores de una posible rebaja de rating de Alemania (desmentidos), el selectivo español ha cerrado con un descenso del 0,84%, hasta los 8.299,1 puntos, tras oscilar entre un máximo de 8.477,9 y un mínimo de 8.245,2 puntos, mientras los inversores negociaron 1.650 millones de euros.
En el apartado empresarial destacó la inyección de 5.000 millones de dólares en Bank of America por parte del multimillonario inversor Warren Buffett, que no consigue que el secttor financiero reaccione. Mientras, en el Nasdaq pesó la retirada definitiva de Steve Jobs de Apple.
"Comenzamos a ver las primeras dificultades de la presión compradora. Estas dificultades llegan tras haberse alcanzado ya zonas de resistencia y puntos de giro potencial, como representan una recuperación de dos terceras parte de la última caída con origen en los máximos de la semana pasada", comenta el analista Joan Cabrero en Ecotrader.
En el caso del futuro del EuroStoxx 50, esta resistencia se encuentra en los 2.273 puntos y superarla, según explica este experto, "abriría la puerta a un escenario de continuidad del rebote que tendría visos de que estaría tomando forma".
En el entorno macro, el desempleo sigue sin traer buenas noticias. En EEUU se han publicado las peticiones de subsidio por desempleo de la última semana, que han subido más de lo previsto.
El mercado ya está con todos los sentidos puestos en el viernes. Ese día, el país norteamericano será el epicentro de importantes datos y acontecimientos. Se conocerá el PIB de EEUU y también estaremos atentos a la cita en Jackson Hole y lo que el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, pueda decir del devenir de la economía.
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